上海奢侈品太贵？去日本买一个包立省4000，但要小心
一款香奈儿皮包，于上海其售价为二点八万元，此刻于日本进行购置，可省下四千元人民币。
“五一”假期刚过去的那段时日里，日本的奢侈品被亚洲游客疯狂抢购，好多日本大型商场在开门之前就会排起长队，这便是当下日本奢侈品消费的状况。
透露出的信息是这样的，日本汇率出现了大幅度的贬值情况，当下正处在34年以来的低谷时期，进而成为了全球的投资洼地。
然而，这般不稳定的现象，有可能不会持续太长的时间。有专家表明，日元汇率的涨幅，跟美联储的决策存在着紧密的关联，随着美联储维持高利率所要付出的代价变得越来越大，日元的升值，或许是迟早会发生的事情。
日本正成为全球投资洼地
杨同学，是在早稻田大学读书的那位，告诉记者，日本旅游到底有多热呢，因前阵子中国迎来了“五一”假期，且日本也正值“黄金周”，致使大量亚洲、欧美以及本地游客一同涌入了城市街头。杨同学还说，“上周我朋友去买奢侈品包，在店门口取号时被告知要等待2至3小时才能进店，换了另一个品牌同样要排队20到30分钟。”。
日元贬值过后，日本实实在在地变成了外国人眼中的购物的圣地。四月份从日本旅游归来的小张讲，鉴于日元汇率以及退税政策，他在日本当地所买的本土品牌的相机换算之后大约比境内价格便宜了2000多人民币，所购买的吉他也是国内价格的九折。一位身处东京的留学生也宣称，“日元贬值之后，游客在日本买东西确实是很划算，像这样的户外品牌，退完税之后的普遍价格处于境内定价的五到七折。”。
和旅游、消费呈现火热态势有着差不多逻辑的情况是，日元处在贬值状态，当前情况下正在吸引着更多的国际资本投向日本市场。
年初开始，日本股市持续向上飙升，日经指数处在历史高位，以股神巴菲特作为代表的外资作用显著。依据巴菲特2023年末发出的股东信，伯克希尔对日本五大商社的持仓总额已然达到2.9万亿日元。日股上扬使得巴菲特收获满满，伯克希尔日本投资的浮盈接近80亿美元（大约人民币575亿元）。
更加神奇的是，日元出现贬值的情况，这会使得股神能够获取到更多的收益。巴菲特针对日本股市所进行的投资行为，是借助伯克希尔在日本发行日元债券，凭借较低的利率去“借日元”进而用来投向日本股市，如此一来就保障了自身拥有充裕的现金流。然而日元贬值之后，伯克希尔的日元债息也出现了大幅度的缩减，巴菲特不仅赚到了股利，同时还赚到了债息，其此次投资可以说是一举两得。
当然，日本资产吸引力增强之时，其他亚洲资产吸引力便会相对变弱，当下日本房地产投资正缓缓走热，更长远来看，日元大幅贬值后，产品出口优势会愈发明显，这对其制造业发展是一种利好，一位外贸人士向记者表明，倘若日元汇率持续贬值数年，日本制造业出口的价格优势会渐渐体现出来，甚至有可能对国内部分产品出口构成影响。
新华社有照片，在5月7日这一天，有行人经过了位于日本东京的一块电子股指显示屏。
“说好”了要加息，日元为何急跌？
实际上，此一轮日元贬值从2021年便已然拉开帷幕，那时，美元与日元的汇率处于1比100左右的水平，与此不同的是，当下，美元兑日元的汇率保持在1比155左右的态势。
更为让人意想不到的是，近期日元出现急跌情况，而这是在日本央行加息的大环境之下发生的。在3月的时候，日本央行对外宣称，要把基准利率从负的0.1%提升至0到0.1%，时隔8年后首次进行加息，让长时间实行的负利率政策宣告结束，超宽松货币政策开始朝着正常化转变。依据经济学的一般常理，央行加息之后日元应该会变得紧俏起来，汇率将会开始稳步上升。可是，日元却在到达这一关键节点的时候，迅速贬值。在4月29日这天，美元兑换日元的汇率一度冲破了1比160的关卡，和年初相比贬值了将近14%。
为何日元汇率不是上升而是下降呢？有一种市场方面的观点觉得，这一回日本央行加息的幅度特别小，仅仅只有0.1个百分点，在此之前市场凭借预期过度地把加息效果给消化掉了，所以当央行决定公布出来的时候，日元并没有随着声音响起就出现上涨的情况。
然而，此种观点没法解释日本央行的“听之任之”，4月26日，日本央行宣称会持续把短期利率维系在0至0.1%的极低水准，保持审慎的货币政策维持不变，这给外界传递出了保守的信号。经济学家分析解读，日元的这一回急剧下跌或许是美日两方的“蓄意而为”。
复旦大学世界经济研究所副所长沈国兵，作为经济学院教授，他觉得，一方面呀，日元贬值是日本政府所期望见到的情况。日本政府债务数量持续扩大，日元贬值的话，政府的债务就有可能相应地缩小规模，偿债的压力会得到减轻。并且呢，日元贬值对提升日本企业的出口竞争能力也是有好处的。
另一方面，日元贬值更是美联储所诉求的。美联储自2022年3月踏入加息周期以来，当下美元基准利率已然处于高位，然而在达成“控通胀”这一目标上依旧欠缺成效，致使美联储如今处于一种进退两难的境地。5月1日，美联储货币政策会议又一次宣称，会持续让联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不做变动。
“要持续维系美元的强劲态势，最佳途径是令市场投资者寻觅不到一种更优货币用以对冲美元。”沈国兵阐释，于全球经济复苏欠缺动力的情形下，为达成提升日本出口竞争力之目标，同时兼顾协同美联储去夯实美元强大基础，日本央行笃定美联储会默认其于短期内维持日元大幅下跌这般的弱势状况。
近年以来的美元兑日元汇率走势（截至5月7日）
走向升值或是日元的最终宿命
然而，日元贬值这种状况或许会愈发难以维持下去。虽说日元贬值对日本企业出口有益处，可是与此同时却会致使进口成本有所提升。在2022年4月到2024年3月期间，日本CPI以及核心CPI同比增速连续24个月高于2%这个通胀目标。而日本对外资源依赖程度比较高，因进口价格上涨所推动的成本上升，有可能会使得日本国内物价再度大幅上涨，反过来损害日本企业的利润，进而影响居民的生活和消费。
在日本居住达两年之久的留学生张同学讲，自2022年下半年起始，他察觉到日本的物价稍有上涨，到2023年之后涨幅愈发显著。他身旁的一些本地人也开始节省开支，用自己携带的水杯去替换便利店的瓶装水。日本研究调查机构Ltd.宣称，要是美元兑日元长久维持在155日元之上的水准，日本国内市场的物价上涨潮极有可能在今年秋季之后再度来临。
更进一步而言，对全球货币走势产生影响的美联储，维持处于高水平的利率，会面临极大的现实压力。在最近的几个月时间里，美联储在达成2%的通胀目标这件事情上，并没有取得更多的进展，然而维持高利率货币政策的开销却变得越来越高。沈国兵觉得，高利率所引发的高成本，直接让美国商业银行的负担变得更加沉重，从而导致商业银行面临着加大的破产压力。就在4月26日这一天，美国今年第一家被关闭的银行出现，共和第一银行也就是First Bank宣布破产。
与此同时，美联储借助高利率以及“缩表”，也就是持续减持美国国债、机构债务还有机构抵押贷款支持证券，刻意制造出“美元荒”，以此来维系美元资产的强势态势，然而却致使美元流动性匮乏，对美国“推销”美国国债产生不利影响。当下，美国国债的规模已然达到34.6万亿美元。
沈国兵持有这样的看法，给中国输美物品增添高额税费是致使美国通胀艰难抑制的关键缘由，而美国把指望寄托在美联储用高利率水准去平定通胀上，“药方”跟“病因”压根不契合，困难程度颇高。鉴于涵盖美国大选等方面的因素，美联储有可能会延迟降低利率，可是降低利率依旧属于必然的抉择。要是美联储在年内着手降低利率，推行新一轮货币宽松举措，美元将会开始贬值，日元作为最为理想的美元货币对（pair），必定会朝着升值的方向发展。
在美联储开启降息周期以前，全球各个国家都难以避开利率波动所造成的影响，不管是针对美国经济而言，还是针对中国经济以及日本经济来讲，这均是一场将实体经济与金融经济相互交织起来的“立体战”。
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